从银行、股东、关联企业借来的钱，站在企业的角度谁的钱更便宜？没多想时回答应该是银行，可后来仔细一想，却并非如此呀。
　　今天就来和大家一同来探讨一下这不同渠道“借”来的钱，资金成本有什么差异？又该怎么计算？
　　一、银行借款的资金成本
　　（一）计算方法
　　借款资金成本=年借款利息*（1-所得税率）/（借款金额-借款费用）
　　借款费用是指借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用、因外币借款而发生的汇兑差额等。
　　（二）计算案例
　　一中小制造业企业向某银行申请了一笔800万元的贷款，由于采取的是抵押贷款方式，所以先让专业担保公司‘剥’了2%即16万元。
　　在申请授信时，客户经理通知企业现在贷款额度紧张要贷800万元，需要先给银行提供800万元的存款，也就是说企业需要先从别的渠道临时借800万元存进银行，然后银行把这笔存款转换成承兑汇票，我再付4.8%的贴现费用，将它赎回再还临时借款。
　　经过一番讨价还价，最终银行给企业打了五折贷800万元，存400万元，贴现费用19.2万元，贷款年利率12%，年利息96万元。
　　我们来算算银行贷款的资金成本吧。
　　借款资金成本=96*(1-25%)/(800-16-19.2-96)=10.77%
　　二、留存收益资本成本
　　（一）计算方法
　　留存收益成本率=预期年股利率+普通股股利年增长率
　　（二）计算案例
　　某公司拟筹资4000万元，其中公司留存收益有500万元；发行优先股500万元，股利率12%，筹资费率2%；发行普通股3000万元，预计年股利为13%，以后每年增长1%，筹资费用率为3%。
　　有关单元格公式定义如下：
　　B7=B5+B6，C7=C5／(1－C4)，D7=D5／(1－D4)+D6
　　三、关联企业借支的资金成本
　　（一）计算方法
　　借款资金成本=年借款利息*（1-所得税率）/（借款金额-借款费用）
　　借款费用是指借款利息、折价或者溢价的摊销、辅助费用、因外币借款而发生的汇兑差额等。
　　财政部、税务总局《关于企业关联方利息支出税前扣除标准有关税收政策问题的通知》(财税〔2008〕121号)中已经明确：企业实际支付给关联方的利息支出，其接受关联方债权性投资与其权益性投资比例：金融企业为5：1;其他企业为2：1。企业实际支付给关联方的利息支出，不超过规定比例和有关税法规定计算的部分，准予扣除，超过的部分不得在发生当期和以后年度扣除。
　　（二）计算案例
　　一中小制造企业A注册资本为300万元，2015年因业务发展的需要，向股东B借支800万元，银行同期同类贷款的利率为16.4%，股东B收取利息应符合独立交易原则，因此所收取的利息应开具发票，交纳增值税、城建税、教育费附加等，算算关联方借支的资金成本。
　　借款资金成本=[600*16.4%*(1-25%)+200*16.4%]/[800-800/1.06*6%*(1+12%)]=14.23%
　　通过对以上
　　三种不同资金来源渠道有关资金成本计算方法的了解，我们可以看出，不同情况下的资金成本是有差异的，而且还比较大。虽然不一定与你企业实际的经营情况相同，但至少它可以给我们在以后的工作中提供思路引导。

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